投资研究
“卖在人声鼎沸处”
上周中美领导人通话、美联储降息落地后，922下午央行、金管局、证监会、外管局四巨头又召开新闻发布会，但没发布新的刺激政策。似乎这几天的一系列消息事件都不及市场预期，所以提前Price in的涨幅，近期出现连续回吐。 俗话说，买股票就要“买在 …
独立投资研究 · Independent Research
以周期、行为与产业
的视角理解市场
记录对债务周期、行为金融、央企改革与产业趋势的长期观察。内容为个人研究笔记，不构成投资建议。
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悲观者正确，乐观者前行——韭菜们的行为差异
前天918美联储时隔九月重启降息，本来是个利好，尤其是对科技股。果不其然，上午开盘恒生科技和科创50一路飙升。但在上触3899之后突遭反转，一路走低，令市场汗颜。周五又是一样，恒生科技开盘上突，午后又开始急速下跌。 从这轮牛市启动以来，我发 …
读书笔记
《原则：应对变化中的世界秩序》 Ray Dalio 1
最近在啃达利欧的《原则：应对变化中的世界秩序》，他希望从长期债务周期的视野来看待当前所发生的事情和接下来的趋势。达利欧是一个典型的周期主义信奉者，但他不是基于传统的康波周期、朱格拉周期、基钦周期等开展研究，而是通过长范围的历史研究，总结了一 …
读书笔记
《我看见的世界：李飞飞自传》
之前读书的时候，喜欢手搓不懂的模型，还用R语言跑了个小神经网络（NN）模型，差点把电脑给烧了。当时神经网络模型还在冷宫，人工智能也处于黎明前的黑暗时代，跑个NN玩纯属好奇，想着万一能完成点论文创新呢。再后来，做游戏显卡的英伟达提升并行算力并 …
读书笔记
《艰难的变革》 邵宁
与国有企业结缘是在硕士期间，当时是在地方政府官员晋升锦标赛理论框架下，研究银行信贷与国有企业预算软约束问题。博士初期，北京雾霾持续爆表，于是开始关注国有企业是否在环境保护方面能够积极履行社会责任。再后来进入社会，有幸一直围绕央企从事改革咨询 …
随笔
2025，向内求
新年第一天，第一次带小朋友坐飞机，精心选了靠窗且离机翼远的座位，想着让他看看风景。但搞笑的是，一上飞机傻眼了，诺大个飞机60多排座椅，就我选的那排没有窗户！于是在飞机上闲来无事，打开手机相册看看这一年来拍的照片，犹如幻灯片一样又过了一回 …
读书笔记
困在系统里的，不止外卖骑手——《Numbercrunch》读后感
几年前，一篇名为《外卖骑手，困在系统里》，让人们对“资本、算法与人性”开展了一轮激烈的讨论，一度成为当时的社会热点。但随着近年来AI技术的飞速发展，人们在感觉到信息膨胀的同时，或许也意识到网络世界似乎在变得日渐狭窄：无论是社交平台的主页还是 …